フォーブス2026の価値の高いクラブは、リーグ戦で強いとは限らない

2026年5月、雑誌フォーブスは、企業としての価値が高いサッカークラブを発表した。最も価値が高いのは、95億ドルのレアル・マドリードだ。当サイトは、上位10クラブの強さを、2015年以降の1試合平均の勝ち点で測る。勝ち点は勝てば3、引き分ければ1、負ければ0で、1試合の最大は3だ。ドイツのバイエルン・ミュンヘンは、価値では下だが、成績は上だった。比べるのはそれぞれの自国リーグで、平均は2.385。レアル・マドリードは2.189だ。

価値の高いクラブの一覧は、強いチームの一覧に見える。だがフォーブスが評価するのは、企業としてのクラブだ。試合の成績では測らない。イングランドのマンチェスター・ユナイテッドは、バイエルン・ミュンヘンより価値が高い。だが平均は、1試合あたり勝ち点1.758にすぎなかった。

平均は、当サイトSoccer Addictedの試合データベース、アーカイブから取った。終了した各国リーグのうち、2023-24シーズンは平均から除いた。そのシーズンについて、アーカイブにあるのは2023年12月までだ。

2026年の世界で最も価値の高いサッカークラブ、フォーブスのリストが測るもの

フォーブスの数字は、企業価値、つまりクラブを企業として見たときの価値だ。クラブの株主資本（オーナーの持ち分）に、純負債（1年を超えて期限が来る、利子付きの借入）を足し、ドルで示す。欧州のクラブでは、収入と営業利益（本業のもうけ）は2024-25シーズンのもので、選手の売買は含まない。スタジアムの不動産などの資産は、価値に入らない。売却価格ではなく、収入でもない。ピッチ上の成績も測らない。

リストは2026年5月に出た。イタリア版とスペイン版のフォーブスは、5月29日付とする。30クラブの価値は合計870億ドルで、平均は1クラブ29億ドルだ。2025年の24億ドルより21%高い。本稿は、ライセンスを受けたフォーブスのオーストラリア版、イタリア版、スペイン版を使う。3版は同じ価値を載せる。上位10クラブのうち、6つがプレミアリーグ（イングランド）、2つがラ・リーガ（スペイン）、1つがブンデスリーガ（ドイツ）、1つがリーグ・アン（フランス）でプレーする。

表を見ると、収入と価値の順は食い違う。フォーブスによると、バイエルン・ミュンヘンの2024-25シーズンの収入は、マンチェスター・ユナイテッドを上回った（9億3800万ドル対8億6500万ドル）。だが価値は低い（57億ドル対72億ドル）。価値と収入の順位は一致しない、と見てよい。本稿が勝ち点と突き合わせるのは、価値のほうだ。

1年の価値と10シーズンの勝ち点、アーカイブが測るもの

2026年5月、フォーブスはレアル・マドリードを1位に置き、価値は95億ドルとした。同クラブは、リーグ戦で2年続けてバルセロナの下に終わったとも述べた。それでも、フォーブスによれば、事業はこれまでになく好調だ。アーカイブの順位表では、2024-25シーズンは、バルセロナが勝ち点88、レアル・マドリードが84。2025-26シーズンは、94対86だ。リストは一枚の写真で、価値は速く動く。1年で、アーセナルは59%上がり、トッテナムは9%下がった。

ピッチ上の成績は、次のように測る。各クラブの自国リーグだけの1試合あたり勝ち点で、2015-16シーズンから2025-26シーズンまで（2023-24シーズンを除く）。10クラブの10シーズン分で、3741試合になる。2023-24シーズンを除くのは、そのシーズンの試合が、アーカイブに2023年12月までしかないからだ。リーグにより試合の47%から52%にとどまる。そのシーズンは、アーカイブにある試合だけで見ても、順位が入れ替わるクラブはない。最大の差は、1試合あたり勝ち点0.016だ。

お金で勝ち点は買えるか？上位10クラブでは、価値の順位と勝ち点の順位の結びつきは弱い

10クラブのなかで、価値の順位と1試合あたり勝ち点の順位の結びつきは弱い。計算には、スピアマンの順位相関係数を使う。2つの順位を比べる指標だ。価値の順位が勝ち点の順位と同じなら、1になる。まったく無関係なら、0に近い。数字が1に近いほど、2つの順位は似ている。2026年のリストでは+0.455で、2025年のリストでは+0.333だ。どちらも0と1のあいだにある。

10クラブでは、+0.455は偶然と区別できない。たまたま、この程度の一致が出ても不思議ではない、という意味だ。勝ち点の順位をくじ引きのように無作為に並べ替えると、+0.455ほど強い相関は、正でも負でも、10回に2回ほど（19%）出る。表が突き合わせるのは、2026年5月のフォーブスのリストと、2026年10月6日にアーカイブが測った1試合あたり勝ち点だ。リーグは違うため、各リーグの平均との比較は、さらに下に置く。

2つの順位を並べると、フォーブスとアーカイブで同じなのは、チェルシー（どちらも9位）とトッテナム（10位）だけだ。残る8クラブは、差が1から5まである。2つの順位は一部でしか重ならない、と見てよい。10クラブのうち5クラブで、差は3以上だ。ただ、10クラブでは、規則ではなく兆しにとどまる。

順位の差が最も大きいのは5で、2クラブにある。マンチェスター・ユナイテッドは、フォーブスのリストで価値3位、72億ドルだ。1試合あたり勝ち点は8位で、1.758だ。38試合のリーグなら、この平均は1シーズン勝ち点67になる。レアル・マドリードの2.189なら83だ。ユナイテッドは、11シーズンでプレミアリーグも制していない。アーカイブの順位表では、2024-25シーズンは15位で、勝ち点42だ。

もう1つはバイエルン・ミュンヘンだ。価値は6位で57億ドル、1試合あたり勝ち点は1位で2.385だ。パリ・サンジェルマンは、価値5位（58億ドル）で、勝ち点は2位の2.349だ。2クラブは、2015-16シーズン以降の11シーズンで、自国リーグのほとんどを制した。バイエルン・ミュンヘンはブンデスリーガ11回中10回、パリ・サンジェルマンはリーグ・アン11回中9回だ。

下位では、価値と勝ち点が一致する。チェルシーはどちらも9位で1.729、トッテナムはどちらも10位で1.671だ。トッテナムは、10クラブで唯一、リストで価値が下がった（-9%）。フォーブスによれば、2025-26シーズンは、わずかな差で降格（1つ下のリーグに落ちること）を免れた。アーカイブの順位表では、そのシーズンも前のシーズンも17位で、勝ち点は41と38だ。

リーグを制したのは誰か、11シーズン44回の優勝のうち39回を10クラブが占めた

10クラブは、2015-16シーズンから2025-26シーズンまでの11シーズンで、44回のリーグ優勝のうち39回を占めた。プレミアリーグは11回中10回、ラ・リーガは11回中10回、ブンデスリーガは11回中10回、リーグ・アンは11回中9回だ。表は公式の情報源によるもので、アーカイブが12月までしか持たない2023-24シーズンも含む。記号（10クラブ外）は、10クラブに入らない5つの優勝クラブを示す。セリエA（イタリア）は計算に入れない。10クラブにイタリアのクラブはなく、イタリア最上位のユヴェントスは12位だ。

公式の情報源で数えると、この表の44回の優勝のうち39回が10クラブにあり、10回に9回近い（89%）。価値の高さとリーグ優勝は、この期間では並んで動く、と見てよい。だが表は、何が何を生むかは語らない。価値が優勝から生まれることも、逆と同じくありうる。

クラブ別では、2015-16シーズン以降の11シーズンの優勝は集中している。バイエルン・ミュンヘン10、パリ・サンジェルマン9、バルセロナ6、マンチェスター・シティ6、レアル・マドリード4、リヴァプール2、アーセナル1、チェルシー1、マンチェスター・ユナイテッド0、トッテナム0だ。この上位5クラブで、39回のうち35回になる。10クラブ以外の5つの優勝クラブのうち4つは、リストの30クラブにも入らない（レスター・シティ、モナコ、リール、バイヤー・レヴァークーゼン）。アトレティコ・マドリードは11位で、29億5000万ドルだ。

各クラブと、自国リーグの平均

異なるリーグの1試合あたり勝ち点は、同じ物差しでは測れない。ブンデスリーガのクラブを、プレミアリーグのクラブと直接比べることはできない。そこで下の表は、各クラブを自国リーグの平均と比べる。期間は同じ10シーズンだ。リーグ平均との差は、そのクラブの勝ち点が、自国リーグの平均よりどれだけ高いかを示す。バイエルン・ミュンヘンは、ブンデスリーガの平均より、1試合あたり勝ち点が1.008高い。トッテナムは、プレミアリーグの平均より0.291高い。順位は変わらない。平均順位は、アーカイブの順位表による。

自国リーグの平均との差で比べ直しても、アーカイブでは10クラブの順位は1試合あたり勝ち点の順位と同じだ。フォーブスの価値との相関は+0.455のままだ。リーグ間の違いが、ずれの原因ではないと見てよい。ずれはプレミアリーグにもある。価値7位のマンチェスター・シティはリーグ平均を0.830上回り、価値3位のマンチェスター・ユナイテッドは0.377上回る。

フォーブスが価値を動かすとするもの、計算が証明しないこと

フォーブスは、勝ち点から価値を計算しない。挙げるのは、収入だ。レアル・マドリードの2024-25シーズンは12億7000万ドルで、サッカークラブとして過去最高とする。もう1つは、米国の投資家の参入で、評価の最大の原動力とする。UEFAチャンピオンズリーグへの出場権も挙げる。リーグの上位で終えるクラブには、ますます稼げる大会だ。

筆者は、逆の見方もできると考える。ピッチ上の成績が、チャンピオンズリーグの出場権を通じて、お金を育てる可能性もある。ただ、2026年5月のリストで、フォーブスは米国の投資家を先に置く。本稿は、どちらの向きも検証しない。

計算には限界がある。価値は2026年5月のもので、勝ち点は10シーズン分だ。そのため示せるのは、2つの順位が似ているかどうかで、どちらが先かではない。対象は、2026年のリストの10クラブだけで、うち6つはプレミアリーグだ。ほかのピッチ上の指標（平均順位、優勝クラブとの差、優勝回数）の相関は+0.306から+0.527で、どれも偶然と区別できない。4リーグのうち、公式の順位表と全部を照合したのは、ブンデスリーガの表だけだ。

次の価値リストを読むときは、順位の前に2つを見てほしい。1つ目は、価値が何を測るかだ。株主資本に負債を足したもので、1シーズン分の収入を使い、ピッチ上の勝ち点は含まない。2つ目は、前年までの順位表だ。2026年のフォーブスのリストで、レアル・マドリードの価値はバルセロナより20億ドル高い。だがバルセロナは、2024-25シーズンも2025-26シーズンも、レアル・マドリードより上の順位で終えた。価値のリストが正確でも、試合での強さはあまり反映されていない。